食品类权重下调对CPI走势影响分析

发布时间：2022-06-16 09:11:27 阅读：次来源：PH计厂家

食品类权重下调对CPI走势影响分析

3月，猪价菜价房价齐涨，市场已有多家机构预计当月CPI将继续走高。一直以来，猪肉价格与CPI走势的契合度非常高。两者相关系数2005年至今高达0.88。当猪价上涨超过30%时，通常会拉动CPI1个百分点以上的增长。但由于国家统计局年初对CPI构成分类及相应权重进行了调整，猪肉价格在CPI权重中也被调低，猪价对CPI的影响程度也发生了变化。

中智林分析认为，权重调整对CPI将产生结构性影响。如猪肉价格上涨幅度，因为权重下调而拉低。而房地产价格的上涨，因为权重上调而对CPI有拉高的影响。根据猪肉价格、蔬菜价格及原油价格回升、房地产价格上升等因素叠加来看，今年个别月份CPI有突破3%的可能。

据中智林了解，今年1月起，国家统计局根据5年一次基期轮换的规则，对CPI构成分类及相应权重进行了调整。本次CPI统计口径变更主要体现在两方面：一是构成分类发生变化；二是各分类的权重有了变化。

从构成分类看，国家统计局对CPI的八大类篮子进行了调整。其中原来的“食品”、“烟酒”合并为现在的“食品烟酒”；原来的“医疗保健和个人用品”被拆分到现在的“生活用品及服务”、“医疗保健”和“其他用品和服务”中。

此外，与上轮基期相比，本轮基期的食品烟酒权数下降3.4个百分点（其中，旧口径食品权数下降3.2个百分点），生活用品及服务权数下降1.1个百分点；居住权数上升2.2个百分点，交通和通信权数上升1.1个百分点，医疗保健权数上升1.3个百分点，其他分类权数变动相对较小。

CPI权重是基于居民消费规律进行调整的。消费升级是趋势，体现在食品消费比重下降，服务性消费结构上升，即原来买吃穿用品的份额降低，将来更多的钱将用在服务上，如教育培训等。这种调整确实客观反映了居民消费支出结构的变化特征，这也对CPI走势具有结构性影响。

中智林分析，食品消费权重下降，则食品价格上涨对整个CPI的拉动效应会减弱。实际上，物价结构中服务类的价格上涨比消费类的价格上涨多，所以服务类权重的上升对CPI的影响正在加大。