影子银行的真实面目

影子银行简单的说就是非银行的机构和个人却做着银行的事情，这个解释和理解比较直观，但是在研究当中我们发现要真正的给影子银行下一个比较清晰、明确的定义是一件十分困难的事情。因为影子银行它的类型和范围实际上取决于一个国家它的金融资源的配置方式，非银行金融机构的组织形式，以及它的金融产品的表现形式。所以不同的经济体里面，影子银行的活动是不同的。

在美国次贷证券化的产品，以及一些结构性的投融资工具被公认是影子银行的一部分，并成为引发2007和2008年全球金融危机的罪魁祸首之一。但是这种工具增其他国家比较少，或者根本没有。即便是在一个国家内部，因为金融创新它本身具有一定的多边性和复杂性，而且对信用活动本身的经济实质的理解不一样，所以一个国家的内部对影子银行的定义可能也会出现不同，但是的分析也是众说纷纭。

前面毛总提到最新的银监会的年报谈到了认为接受监管的产品不是影子银行，这是监管层面的维度的理解。目前大家公认的引用最多的关于影子银行的定义呢来自于巴塞尔的金融稳定委员会。

大家可以看到影子银行是常规银行体系之外的发挥银行功能的体系。我认为第一个影子银行是一种信用活动，换言之股权投资及其相关活动不能算作影子银行。股权投资本身是要成剩余风险的，没有本金偿还的问题，也不会推高资金需求方的杠杆率，所以股权投资和相关活动是不纳入影子银行的。

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