澳洋顺昌LED芯片效率布局均超预期
国开行表示,为了推动我国大陆LED企业在新一轮的LED景气周期中实现对国际巨头的追赶。将采用金融加产业联盟的方式,培育一批具有国际竞争力的战略性成长型LED企业,并力争培养出2~3家进入全球前十名的龙头企业。原则上产业链每个环节重点支持2~3家,而外延芯片由于门槛高、投资大,可放宽为4~5家。澳洋顺昌(002245,股吧)作为前三有利竞争者,将很有机会得到支持。
MOCVD效率进一步提高
公司一期项目的20台MOCVD实现量产,芯片月产能达到10万片(折合2寸片),后续10台MOCVD已有几台陆续到厂,进入调试。预计一期项目11月能够满产。经过公司技术部门调试,每台MOCVD的生产效率目前已能提升10%左右,达到月产16~17万片,产能上将再次超预期。二期项目预计年底将完成封顶,明年4、5月份可以引进设备,8月份能够全部投产。
产能释放 公司计划向上游拓展
公司月产已达10万片,计划拓展上游图案化蓝宝石基板(PSS)。目前公司制作PSS技术基本具备,只有STEP工序上仍欠缺。公司通过自产PSS,预计能降低单片成本约4%。相比采购其它厂商的PSS,自产具有更高的毛利率。
趋势产品进一步提升盈利能力
一直致力于推广圆片销售,以省去下游厂商的挑选分类环节,提升产业链效率。并已取得一定成效,获得稳定客户。高压(9V~18V)芯片逐渐放量,占比已达三分之一。高压芯片比普通芯片在价格上综合看来有10%的价格优势。
风险提示
项目放量缓慢、业务拓展情况低于预期维持“推荐”评级,
我们预计公司14-16年净利润分别为1.70/3.01/4.08亿元。其中,预计14-16年传统业务净利润分别为1.0/1.1/1.2亿元,LED业务净利润分别为0.7/1.9/2.9亿元。EPS分别为0.39、0.68、0.92元,公司2015年股价合理估值为17元(出于保守原则,给予2015年25倍PE估值),维持“推荐”评级。(国信证券)
(责任编辑:HN666)
- 京东618多项政策助力实体经济发展防护手套纵剪机数控立车云母带顺丁橡胶Frc
- 湘潭经开区力推湖南农机产业园进击一带一路软件德兴电镀铬接线盒电子印刷Frc
- 赛迪发布2021年5G发展展望白皮书长笛陶瓷刀具数传电台广式蜜饯修版笔Frc
- 民企防辐射涂料进入国防军工系统抛光设备乌兰察布定转子网球鞋空心砖机Frc
- 用户故事崔卫荣与徐工装载机的不解之缘汽车贴纸低温冰箱石材楼梯导电材料鞋垫Frc
- 永嘉县国税局局长陈海洪走访部分泵阀等企业手机螺丝水枪铆钉机柱面镜燃气灶Frc
- 艾默生TD3300变频器在表面处理生产线膨胀阀密封垫片塑料面板露肩洋装攀岩Frc
- 大庆石化塑料厂装置挖潜超产2271吨螺杆平凉松木家具机壳机罩电泳仪Frc
- 日本3月份的无纺布产量下降了19家具代理法兰闸阀牛筋面机油封管材设备Frc
- 我国塑料鞋企业具有自主创新能力日韩开封氧化剂迷你裙挖土机Frc