多家券商研究员被查代客炒股潜规则曝光-【资讯】

发布时间：2021-07-16 03:46:01 阅读：次来源：PH计厂家

“海通证券(600837)叶志刚被调查的事我已经听说了，前段时间还有好几家券商的研究员也被调查了。”8月5日晚，某券商研究所所长表示，在市场处在高位的时候，加大检查力度也是监管层多角度调控市场的一种方式。

有媒体报道一上市券商的机械行业首席分析师因涉嫌代客理财而遭到监管层的调查，这名分析师曾在数次《新财富》最佳分析师评比中获得优异名次。有关人士透露，这名分析师就是海通证券研究所机械行业首席分析师叶志刚。

记者致电海通证券办公室，相关负责人士表示，叶志刚确实正在接受监管层调查。对于叶志刚被调查的原因，这位人士表示目前原因尚不明了，当调查结果公布后，会根据情况进行相关处理。

叶志刚事件

前女友成为举报人

“今天上午，电脑部过来两个人，把叶志刚的电脑封存，在公司网络下载了他的聊天记录。”7月31日，海通证券员工陈逍（化名）告诉记者：“应该是为了配合调查。”目睹这一幕的海通证券员工并不惊诧。

据了解，叶志刚毕业于上海交通大学机械与动力工程学院，获博士学位。2006年加入海通证券，之前曾就职于中原证券研究所。

上周开始，流传着一种说法：叶志刚与私募“合作”，被人举报，上海稽查局调查后确认有此事，初步处理意见是叶志刚将被罚款2000万元，但监管层的处罚结果尚未发布。叶与私募合作方法如下：私募买入一只股票，分析师就开始推荐，吸引机构或者散户等投资者购买，以拉抬股价。

8月5日，记者打通叶志刚的手机，他对上述说法不置可否，并强调公司对媒体有统一口径，他不便发言。但陈逍和海通证券另一位员工均告诉记者，确有此事。不过，后者表示，不知道被罚款2000万元。陈逍告诉记者，海通证券内部传言，举报人是叶志刚前女友。叶跟前女友分手时，只给了6万元分手费，而叶与私募合作，所得好处数十倍于此，前女友对此心理不平衡，故前往监管部门举报叶。

缘起宗申动力

一直跟踪机械股的私募人士认为，叶志刚与私募合作，操作的股票很可能是宗申动力(001696)（001696）。

宗申动力是重庆上市公司，主要生产摩托车。去年12月12日，叶志刚撰写的《与比亚乔合作进入更深层次有望列入政府支农名单》，建议买入该股。到今年6月24日，叶一共发布4篇宗申动力的研究报告，3月6日和17日更是连续发布报告，均给予“买入”评级。

记者在迈博汇金股票资讯网查询宗申动力的研报，发现同期所有券商关于这家公司的研报仅11篇，叶志刚独占1/3强。宗申动力的市场表现，亦不负叶志刚的推荐。去年12月1日，该股探底5.05元后，步入上升通道，今年4月14日，达到阶段性高点13.11元。

数位业内人士向记者表示，券商研究员与私募“合作”的事情，并不鲜见。但东窗事发的很少。如果调查出叶志刚和私募“合作”拉抬股价，卖方研究的公信力将接受更多考验，这将对市场产生重大影响。

非个别现象

多家券商研究员被查

某券商研究所所长透露，其实并非只有叶志刚一人被查，前段时间有数家研究所研究员被查。记者了解到，涉及研究员所在公司不乏一些有实力的券商，某家券商不止一名研究员被调查。

上述券商研究所所长表示，分析师涉嫌代客理财在业内多有耳闻，一些分析师希望在市场形势好的时候通过代客理财等形式快速提升个人财富。

另有券商人士透露，南方某券商研究所负责人在2008年也曾被传出涉嫌代客理财，最终辞职投身私募。

但毫无疑问的是，监管层正在对包括证券从业人员代客理财在内的行为加大检查。

拷问职业操守

上述券商研究所所长表示，如果没有一定的薪酬保障，没有良好的职业自律能力，很多研究员是禁不住市场诱惑的。

对于叶志刚等多名研究员被调查一事，某上市券商投资总监有更深层次的理解。他告诉记者，这很大程度上与券商内部的激励机制和风控制度有关。

这位投资总监举例说明，国信证券等一些券商在激励方面就做得比较好，以对经纪业务的贡献程度来决定激励分配，这就让研究员真正感觉到了价值，也没必要去从事违规的投资活动。

上述投资总监还表示，这些事件也说明很多券商合规部门并未能进行深刻的内部清查，“应该尽可能地让券商的合规部门从繁杂事务中摆脱出来，真正实现独立，这样才能有效防止违规事件发生”。

但亦有券商人士表示，禁不如疏。“阳光是最好的杀毒剂。”一位上市券商的高管曾对记者表示，与其像目前的严加检查，不如允许证券从业人员进行证券投资，只要及时进行申报投资情况就可以了。

行业潜规则

利益分成快速致富

证券从业人员代客理财的现象确实存在。一位知情人士向记者道出了其中的潜规则。他告诉记者，证券从业人员代客理财利益分成是与客户双方协商的。一般分为承担风险和不承担风险两种。承担风险指的是如果客户本金亏损，从业人员同样要承担相应的赔偿。而不承担风险则是，投资收益一般与客户三七分成，从业人员拿三成，客户拿七成。客户资金量大，如300万元以上的，也有的是二八分成。而需要承担风险的一般都是五五分成。行情好的时候基本上都是双赢局面，而行情一旦不好，客户资金出现大幅亏损，证券从业人员便可能遭到客户投诉，而这种违规行为也随之曝光。

荐股收取咨询费用

“除了代客理财外，有的从业人员只提供咨询和推荐股票，不代人操作账户。据我了解，有券商营业部的分析师每月向他的客户收取一万元咨询费，客户盈亏自负。”上述人士告诉记者。

对于券商研究所的分析师代客理财，上述知情人士觉得就更为正常了。“特别是一些明星分析师，这类人经过多年的行业经验积累、自身投资水平已经有一定的高度，并且还有先于别人掌握内幕信息的能力，因此获得利益空间更大、更容易，代客理财就比一般人更具吸引力。并且这类人中，除组建私募外，有的甚至不会抛头露面，与客户的互动都通过中间人来传达，客户自始至终都不知道是谁在帮他操作账户。”上述人士说道。

对于为什么会出现证券分析师代客理财存这一现象，一位业内人士告诉记者，分析师天天都在研究资本市场和上市公司，唾手可得的利益，没几个能做到不心动。

“分析师年薪一般在二三十万左右，如果是新财富的明星分析师，也就是百万年薪，但这与资本市场上的上千亿相比根本就不算什么。收入与资本市场获利的巨大差距，或许才是主要原因。”